東北市場35crmo無縫管價格下滑。期貨略顯頹勢，出貨不暢，商家今日出貨偏弱，成交量不足百噸。結前市場商家心態稍微偏空，后期依然以出貨為主，價格上漲或遇阻力。預計35crmo無縫管價(jia)格依舊弱勢(shi)運行為(wei)主。

　　沈陽熱(re)軋(ya)：期貨下調 心態偏空

　　市(shi)(shi)場方面：早盤市(shi)(shi)場統一報價4140-4150元/噸，大部(bu)分商(shang)家都處于(yu)觀望態勢，但由于(yu)期貨(huo)略顯(xian)頹勢，出(chu)貨(huo)不(bu)暢，據了解，不(bu)少商(shang)家今日出(chu)貨(huo)量約為200-300噸左右，較之前有所轉弱。另(ling)外(wai)，目(mu)前市(shi)(shi)場商(shang)家心態稍微偏(pian)空，后期依(yi)然(ran)以出(chu)貨(huo)為主，價格(ge)上(shang)漲(zhang)或遇(yu)阻力。

　　大連(lian)熱軋(ya)：價格(ge)下(xia)滑 成交偏弱

　　大連(lian)訊：25日(ri)大連(lian)市(shi)場熱(re)軋卷板行(xing)情震(zhen)蕩偏(pian)弱。市(shi)場方面：今(jin)日(ri)大連(lian)周(zhou)邊(bian)市(shi)場熱(re)卷價格弱勢(shi)下跌(die)，不(bu)過本地市(shi)場板價卻(que)依舊堅(jian)挺，主(zhu)要(yao)在于(yu)目前商家(jia)出貨依舊為(wei)散板為(wei)主(zhu)，量(liang)不(bu)大，卷價今(jin)日(ri)稍有下滑10元/噸。據了解，商家(jia)今(jin)日(ri)出貨偏(pian)弱，成(cheng)交(jiao)量(liang)不(bu)足(zu)百噸。結合目前市(shi)場商家(jia)心態，預計短期市(shi)場依舊弱勢(shi)運行(xing)為(wei)主(zhu)。

     分(fen)析人(ren)士指(zhi)出，無論(lun)是全面降準(zhun)還是定向降準(zhun)，央(yang)行(xing)(xing)都釋(shi)放了低成本長期限流動(dong)性，有助于(yu)緩(huan)解銀行(xing)(xing)體系(xi)負債(zhai)壓力，提高流動(dong)性穩定性、降低貨幣市場利率(lv)(lv)，從而(er)有利于(yu)無風(feng)險債(zhai)券收益率(lv)(lv)下行(xing)(xing)。

    事實上，今年(nian)以來，雖(sui)(sui)然(ran)市(shi)場(chang)對貨幣(bi)政(zheng)策取向的(de)看法存在分(fen)歧，但有一點是(shi)相當確定(ding)的(de)——流(liu)動(dong)性(xing)環境將好于去(qu)年(nian)，無(wu)論是(shi)寬松(song)程度還(huan)是(shi)穩(wen)定(ding)性(xing)都會好于去(qu)年(nian)。不難發現，央行雖(sui)(sui)然(ran)強(qiang)調(diao)貨幣(bi)政(zheng)策取向不變，但多次表態將保持流(liu)動(dong)性(xing)合(he)理(li)穩(wen)定(ding)。市(shi)場(chang)認為，“合(he)理(li)穩(wen)定(ding)”的(de)提(ti)法比去(qu)年(nian)的(de)“基本(ben)穩(wen)定(ding)”在口徑上要松(song)一些。

    對債(zhai)市(shi)而(er)言(yan)，這意(yi)味著(zhu)短端(duan)利率的(de)不確(que)定(ding)性(xing)下降，并存在(zai)一(yi)定(ding)的(de)下行空間。如果(guo)短端(duan)利率走低，中長端(duan)收益率也可能會有(you)所下降。今年前5個月的(de)債(zhai)市(shi)收益率就呈現這樣的(de)變化。

 ;   就目前來看，近期央行明顯加(jia)大了流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)操作力(li)度，有助于穩(wen)定年中時(shi)點流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)，如果近期定向(xiang)降(jiang)準政策出臺(tai)，半年末流(liu)動(dong)性(xing)(xing)(xing)風險將(jiang)進一步下降(jiang)。

    不過，考慮到經濟韌性(xing)(xing)尚(shang)難證偽(wei)、利率(lv)債(zhai)供給上升、資管新規細則尚(shang)未(wei)落(luo)地、銀行配債(zhai)額度(du)受限等因素，機(ji)構認為(wei)(wei)(wei)目前中短(duan)(duan)端(duan)機(ji)會(hui)更為(wei)(wei)(wei)確(que)定，長期(qi)(qi)債(zhai)券性(xing)(xing)價比(bi)相(xiang)對差(cha)一(yi)些(xie)。券商報告指出，堅持中短(duan)(duan)端(duan)杠桿(gan)和騎(qi)乘(cheng)(cheng)策(ce)略仍是(shi)目前最好(hao)選擇。債(zhai)市的(de)(de)配置力量(liang)減弱(ruo)，尤(you)其是(shi)短(duan)(duan)融(rong)等絕對收(shou)益率(lv)水平不會(hui)太低。而資金(jin)面的(de)(de)穩定性(xing)(xing)等會(hui)有所好(hao)轉，這為(wei)(wei)(wei)杠桿(gan)機(ji)會(hui)和騎(qi)乘(cheng)(cheng)策(ce)略創造(zao)較(jiao)好(hao)的(de)(de)條件。尤(you)其是(shi)存單短(duan)(duan)期(qi)(qi)利率(lv)見頂之后(hou)，騎(qi)乘(cheng)(cheng)操作的(de)(de)風(feng)險(xian)大為(wei)(wei)(wei)降(jiang)低，機(ji)會(hui)從短(duan)(duan)端(duan)再次(ci)向中短(duan)(duan)端(duan)延伸，中短(duan)(duan)端(duan)再次(ci)成為(wei)(wei)(wei)性(xing)(xing)價比(bi)較(jiao)好(hao)的(de)(de)點(dian)。相(xiang)反，由于市場風(feng)險(xian)偏好(hao)下降(jiang)、融(rong)資環(huan)境尚(shang)未(wei)明顯改善(shan)，低等級信(xin)用(yong)債(zhai)依然(ran)是(shi)性(xing)(xing)價比(bi)最差(cha)的(de)(de)點(dian)，預(yu)計信(xin)用(yong)利差(cha)分化走勢繼續(xu)。

   35crmo無縫管成交依(yi)舊不(bu)如人意，市場(chang)(chang)(chang)大(da)戶日均成交在200噸(dun)以內，明顯低(di)于去年同期水平。據市場(chang)(chang)(chang)商戶反饋(kui)，本地(di)八鋼和伊鋼結算價(jia)(jia)(jia)格偏高且挺價(jia)(jia)(jia)意愿強烈，市場(chang)(chang)(chang)八鋼與伊鋼資(zi)源價(jia)(jia)(jia)差逐漸縮小(xiao)，但由(you)于部分商戶手中有一定(ding)數量(liang)的(de)前期低(di)價(jia)(jia)(jia)資(zi)源，價(jia)(jia)(jia)格浮動(dong)空間較大(da)，基本上有30左右的(de)議價(jia)(jia)(jia)空間。對于后期市場(chang)(chang)(chang)，市場(chang)(chang)(chang)商戶觀望情(qing)緒濃厚，由(you)于烏(wu)魯木齊市場(chang)(chang)(chang)低(di)價(jia)(jia)(jia)資(zi)源較多，目前已低(di)于本地(di)市場(chang)(chang)(chang)100-150元/噸(dun)，若烏(wu)市價(jia)(jia)(jia)格繼續下跌，其低(di)價(jia)(jia)(jia)資(zi)源將對伊寧市場(chang)(chang)(chang)產生一定(ding)沖擊。