5月即將結束，回顧整個五月份，建筑鋼材市場在清明節過后各種因素的帶動下快速震蕩上行，漲幅十分明顯。資金面依舊步步趨緊，市場又經歷一次加息;雖然社會建筑鋼材庫存有所下降，但與去年同期相比仍處于高位;產能大規模釋放，下游需求并沒有表示出良好的可持續性，市場觀望情緒較為濃厚;3月份的CPI數據再創歷史新高，不斷預示后期貨幣政策仍舊不會寬松。在如此多利空的情況下，原材料價格卻率先開始反彈，鋼坯、鐵礦石的上漲幅度和頻率既大且快，為成材帶來強硬的上漲底氣;期貨價格的迅速拉升也成為現貨價格上漲的導火索，提振了市場信心;鋼廠出廠價格也從短暫的下調周期中變為上調。在如此復雜多變的情況下，近期建筑鋼材市場價格將如何演繹，筆者就以下幾點淺談自己的看法：

　　第一、通脹猶在，后期貨幣政策仍趨緊

　　據國家統計局公布的宏觀經濟數據顯示，3月份中國居民消費價格指數(CPI)同比漲幅為5.4%，超過去年11月份5.1%的高點，創32個月以來新高。國內經濟增長亦超乎預期，后期宏觀調控可能會貨幣、行政手段齊發，繼續以穩定物價為首要目標。全球流動性仍然充裕，無論是油價、還是鐵礦石價格都接近國際金融危機前的高點，輸入性通脹壓力很大，后期資金面仍會不斷緊縮。

　　第二、庫存下降較為明顯，終端需求不錯

　　截止4月15日，全國主要城市螺紋鋼社會庫存為661.365萬噸，全國主要城市線材社會庫存為203.847萬噸。總體而言，全國主要城市建筑鋼材社會庫存連續6個月下降，較3月初下降15%～20%。說明天氣轉暖以后，新開工的工地數目在增加，固定資產投資仍保持較快增長，第一季度固定資產投資(不含農戶39465億元)同比增長了近25%;房地產投資增速也較快，全國房地產開發投資88846億元，同比增長了34.1%。

　　第三、原材料上漲，短期內成本支撐力度較大

　　從目前原材料價格水平來看，礦粉處于絕對歷史高位，而鋼坯4500元/噸～4600元/噸左右的價格也是在近年高位，相對眼下國內市場存在的4800～5000元/噸的螺線價格來看，上行壓力也十分明顯。成本上揚在短期內能繼續為現貨價格提供支撐力度，而當前市場相對謹慎、冷靜的心態也使得現貨價格的抗跌性有一定提高，面對變故時更多出現的會是觀望和等待。

　　第四、鋼廠出廠價格上調，重拾升溫

　　原材料價格以及市場價格的上漲令鋼廠方面做出了迅速跟進，通脹環境下生產企業轉嫁成本壓力的意愿幾乎無法平抑，在已經度過的4月上半，國內市場主要鋼廠的上調政策也占去大半。例如4月21日，沙鋼出臺4月下旬出廠價，基本以上調50元/噸～100元/噸為主，同日馬鋼也出臺下旬出廠價格，普遍以上調50元/噸為主。

　　第五、鋼產量釋放增速過快，恐影響后期

　　據中國鋼鐵工業協會的數據顯示，3月份粗鋼日均產量為191.37萬噸，比2月份的193.95萬噸下降1.33%。其中，國內76家重點鋼鐵企業粗鋼日均產量為161.13萬噸，比2月份的164.55萬噸下降2.08%。雖然3月份粗鋼日均產量有所下降，但是按日產191.37萬噸計算，年產量將達到6.98億噸，同比增加7200余萬噸，高產能局面沒有發生根本改變。現階段的市場需求無法對如此多的資源進行快速、有效的消化，高產量的去向被高度懷疑;再者，整個3月份市場都處于緩慢的去庫存化，價格處于下跌周期，進入4月份鋼價震蕩上行，目前螺紋鋼價格接近4800元/噸～5000元/噸，經銷商在高位接單的意愿很小。

　　第六、期貨價格拉高震蕩

　　在4月之前期貨主力合約不斷創下新低，相當疲軟的走勢難以令現貨市場有樂觀表現，而清明小假期之后，伴隨著加息政策的出臺，短期政策面利空獲得釋放，期螺主力1110迅速拉高，突破4850、4900附近兩個較強的壓力區間，在提振市場信心的同時也給市場成交帶來助力，在若干交易日內市場出貨比較理想，商家也順勢不斷上調銷售價格，可以說期貨價格的走高是4月市場價格上漲的導火索。

　　總體來看，通脹的大環境以及成本的強勢表現令鋼材價格表現為半衰期，難言“完全”下跌，而在經歷了上半月價格的上行后，建筑鋼材的基本面得到了適當緩解，再加上鋼廠出廠價格的推進，市場價格底部有望繼續震蕩抬升。但鋼廠的產量過高，消化庫存仍需要時間，短期內還是會維持弱勢震蕩上行的局面。不過筆者認為，資金面在中長期來看都會是壓制價格膨脹的利刃，短期內無論從市場成交和信心面，都有強大的瓶頸存在。