35crmo無縫鋼管

樓市轉暖、貨幣政策趨松點燃市場做多熱情，短期內35crmo無縫鋼管熱度仍會慣性持續，建(jian)議投(tou)資者保(bao)持振蕩偏(pian)強思維。

地產轉暖促進35crmo無縫鋼管消費

最近一、二線城市房(fang)地市場行情火爆，銷售(shou)回暖促進投(tou)資(zi)回升。1—9月全國房(fang)地產開發投(tou)資(zi)9052億元，同比(bi)(bi)名義增(zeng)長3.0%；新屋開工面積(ji)兩年來首次出(chu)現同比(bi)(bi)正增(zeng)長，9月房(fang)屋新開工面積(ji)累計同比(bi)(bi)增(zeng)長13.7%。

9月鋼鐵銷售熱度雖有所回落，但依然處于較高水平。9月中旬30個大中城市商品房旬度成交面積指數上漲32.17%。9月中旬16城二手房旬度成交面積指數上漲30.57%。房地產行業是螺紋鋼的主要下游用戶，地產回暖將促使35crmo無縫鋼管需求中長(chang)期持續向好(hao)。

受此影響，自2015年19月以來，35crmo無縫鋼管1605合(he)(he)約和1610合(he)(he)約累計分別上漲約40%和30%，反彈力度(du)空前。

35crmo無縫鋼(gang)管庫存下降(jiang)支撐鋼(gang)價(jia)

首(shou)先(xian)，9月25日螺紋鋼(gang)社會庫(ku)存(cun)報(bao)(bao)565.85萬噸(dun)，9月上旬重(zhong)點企業35crmo無縫鋼(gang)管(guan)庫(ku)存(cun)報(bao)(bao)1370.61萬噸(dun)，兩(liang)項(xiang)數(shu)據環比繼(ji)續(xu)下降(jiang)，同(tong)比降(jiang)幅尤為明顯，反映(ying)目前35crmo無縫鋼(gang)管(guan)供求(qiu)關(guan)系出(chu)現變化(hua)，消(xiao)費量攀升使庫(ku)存(cun)逐(zhu)步消(xiao)化(hua)。

其次(ci)，據中(zhong)鋼協(xie)統計，9月(yue)中(zhong)旬，中(zhong)鋼協(xie)會(hui)員35crmo無縫鋼管企業日產粗(cu)鋼166.21萬噸，旬環比增加7.47萬噸，上漲4.71%。受債務、資金(jin)匱(kui)乏等多方面因(yin)素制約，鋼廠復產難度(du)較大，目前(qian)復產程度(du)有(you)限。截至(zhi)9月(yue)19日，全國163家(jia)鋼廠高(gao)爐開工率為77.76%，較1月(yue)下旬73.76%的歷史低(di)位升幅有(you)限。

再次，目前國內多數35crmo無縫鋼管鋼廠(chang)已(yi)扭虧為盈，鋼廠(chang)盈利面為60.12%，已(yi)達(da)到(dao)2015年(nian)(nian)年(nian)(nian)內最高水平。由于長期低利潤(run)甚至虧損經營(ying)，鋼企資金壓力巨大，挺價意愿較強(qiang)。

最后，自9月(yue)以(yi)來，BDI指數持續(xu)(xu)反(fan)彈，9月(yue)19日反(fan)彈至409，累計上(shang)漲(zhang)約41%，全(quan)(quan)球(qiu)航運表現逐步轉(zhuan)暖表明(ming)全(quan)(quan)球(qiu)大宗商品交(jiao)易有所(suo)好轉(zhuan)。9月(yue)以(yi)來，普氏中國北(bei)方鐵礦石(shi)報價(jia)已累計反(fan)彈28%，鐵礦石(shi)價(jia)格(ge)持續(xu)(xu)回升將拉高35crmo無縫鋼管生產成本，對35crmo無縫鋼管價(jia)格(ge)構成支撐。

庫(ku)存減少(shao)、復產有(you)限(xian)，供需失衡有(you)所改善，疊加鐵礦石價(jia)格(ge)回升，35crmo無縫鋼(gang)管(guan)價(jia)格(ge)短(duan)期支(zhi)撐較強。

積極財政政策加碼

在全(quan)國兩(liang)會(hui)上，國務院總理李克強(qiang)作(zuo)政府工作(zuo)報告時指出,今年(nian)國內生產總值(zhi)增(zeng)長目(mu)標(biao)為6.5%— 7%。中央將2016年(nian)財(cai)政赤(chi)字率(lv)調升至(zhi)3%，較2015年(nian)實際(ji)赤(chi)字率(lv)大幅提(ti)高0.6個百分點；M2增(zeng)速目(mu)標(biao)提(ti)高1個百分點，至(zhi)13%。一系列穩增(zeng)長政策(ce) 有利于35crmo無縫鋼(gang)管下游需求(qiu)持續回暖(nuan)，支(zhi)撐螺(luo)紋鋼(gang)價格反彈。

另外，9月17日美聯儲宣布維持利率不變，同(tong)時暗示年內可(ke)能只有(you)2次(ci)加(jia)息(xi)。美元(yuan)(yuan)加(jia)息(xi)節奏(zou)趨緩(huan)，美元(yuan)(yuan)對大(da)宗商品價格壓制(zhi)效(xiao)果(guo)降低，有(you)助于35crmo無縫鋼管價格反彈。

綜上，我們認為，鋼材市場回暖、貨幣政策趨松、供需矛盾改善等諸多因素增強市場樂觀氣氛，短期內上述因素難以轉變，因此35crmo無縫鋼管期貨將維(wei)持(chi)振蕩偏強(qiang)走勢。建議投資(zi)者保持(chi)謹慎偏多思維(wei)，關注(zhu)房(fang)地產市場變化(hua)。

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